随着8月份铜价的反弹，废铜也迎来了一波上涨，而且马上就要迎来传统的市场旺季，我们针对废铜商家的库存情况做了调研。

　　废铜商家库存量总体仍偏少，其中库存很少和基本没有库存的合计约占58%。而四分之一的商家则为年前囤货商家，他们囤货价位过高，短期内不愿出货，整体上看大多数商家库存非常紧张。是何种原因导致了目前废铜商家如此缺货?我们分析，主要有以下几点原因。一是废铜进口持续紧张，影响商家库存。从国内进口废铜数据来看，总体仍然呈下滑;而且很多废铜仍然压货在港口，并没有进入厂家，这导致进口废铜其实比数据更显紧张。二是废铜价格的涨幅有限，商家收货困难，没办法补充库存。相对于铜价的迅速反弹，废铜滞涨现象非常明显。精废价差在8月份由原来的800一线回归至1500上下，商家收货难现象依然明显。三是国内制造业持续疲弱，新废铜供应不足。由于制造业工厂产生的新废铜是废铜的重要组成部分，而国内PMI数据持续位于荣枯线下方，极大的影响了废铜供应，导致商家库存量偏紧。四是废铜商家主观囤货意愿低，今年铜价整体呈震荡下行，不少商家上半年亏损较多，在此行情下，囤货意愿整体不高。由于废铜相对有滞后性，因此铜价的反弹并未使废铜商家的库存立刻增加。

　　“金九银十”即将来临，而且国内制造业数据的回暖也比较明显，废铜需求的回升值得期待。在目前废铜供应如此紧张的局面下，供需矛盾将刺激废铜价格的继续反弹，我们有理由看好废铜中期的上涨，商家可择机囤货，增加库存以迎接旺季的到来。